Handel, afvikling og opbevaring

Alle danske stats- og realkreditobligationer kvoteres, handles og afvikles på nøjagtig samme måde.

NASDAQ OMX København (Fondsbørsen) er den officielle markedsplads for danske obligationer.

Obligationsmarkedet på Fondsbørsen er åbent hver dag mellem 8.30 og 17.00. Der er dog tillige også et meget stort, uofficielt telefonmarked. Alle autoriserede markedsdeltagere indberetter alle handler i børsnoterede obligationer til Fondsbørsen, uanset om handlen er sket over Fondsbørsens systemer eller via telefonmarkedet.

Kurser kvoteres uden vedhængende rente (clean). Spreads mellem bud og udbudspriser er typisk 10 tik (0,10 procent points) på de mest likvide, lange obligationer, og større på de mindre likvide obligationer. Spreads på korte obligationer er ofte omkring 6 til 8 tik.

Køberen af en obligation betaler for vedhængende rente. Vedhængende rente opgøres fra den forrige terminsdato (inklusiv) til afviklingsdatoen/valørdatoen (eksklusiv) i henhold til Faktisk/Faktisk (ISMA-99) princippet for opgørelse af rentedage.

Normalt sker afviklingen på den tredie bankdag efter handelsdagen (T+3). Afviklingen sker som levering mod betaling (DvP) via VP Securities Service (Værdipapircentralen eller blot VP).

Realkreditobligationer og særligt dækkede obligationer, der amortiseres med afdrag til hver termin (annuitets- og serieobligationer), handles eksklusiv den udtrukne del af obligationen (den del af obligationerne, der modsvarer låntagernes afdrag til den kommende termin, hvor de udtrækkes) i perioden fra publiceringen (inklusiv) og indtil terminsdagen (eksklusiv).

Publiceringsdagen omtales også som ex-træk dagen, da obligationerne "går ex-træk".

Det danske obligationsmarked understøttes af et stort og likvidt repo-marked, som omfatter både stats- og realkreditobligationer.

Danmarks Nationalbank accepterer alle danske realkreditobligationer og særligt dækkede obligationer som sikkerhed for udlån til banker og realkreditinstitutter.

Realkreditobligationer og særligt dækkede obligationer udstedt af BRFkredit er registreret i VP Securities Service (VP i Danmark) eller i VP Lux (VP i Luxembourg).

Investor skal have et VP-depot og en bankkonto til at modtage udbetalinger fra obligationerne hos en bank eller et realkreditinstitut tilknyttet VP eller hos en bank tilknyttet via eksempelvis Euroclear.

På terminsdagen vil investor modtage kuponrente på sin beholdning af en given obligation. Hvis investor også havde obligationen på publiceringsdatoen modtager investor også udtræk (afdrag) inklusiv kuponrente på udtrækket. Udtrækket omfatter både det ordinære afdrag og det ekstraordinære afdrag.

En investor, som køber en konverterbar BRFkredit obligation i perioden mellem ex-træk og terminsdagen modtager kun kuponrenter på den førstkommende terminsdag. Ved de efterfølgende terminsdage vil investor selvfølgelig modtage både kuponrenter og udtræk, hvis investor fortsat ejer obligationen ved de efterfølgende publiceringsdatoer.