Skal jeg konvertere mit 4 pct. lån?

Efter en længere periode med uro på de finansielle markeder er renterne siden årsskiftet faldet markant tilbage. Årsagen er, at den amerikanske økonomi er ramt af tilbagegang - en tilbagegang, der i et vist omfang må ventes at ramme den europæiske økonomi. Det betyder, at der er en vis sandsynlighed for, at renterne har toppet for denne gang. Derfor rejser det aktuelle spørgsmål sig for låntagere med et 4 pct. fastforrentet lån. Er det nu jeg skal konvertere mit lån? Det er ikke et enkelt spørgsmål at stille sig selv, idet der er fordele og ulemper ved konvertering. Der kan ellers være penge at hente, hvis man laver en såkaldt skrå konvertering, dvs. man tager sit fast forrentede lån og omlægger det til et rentetilpasningslån.

For en konvertering taler

Man kan ikke med sikkerhed sige, om det er en god idé at omlægge sit lån. Der er tale en spekulativ beslutning, der kan gå begge veje. Det, der taler for en konvertering, er:

Man får en lavere restgæld. 4-procent-obligationerne ligger omkring kurs 90. Der er lidt forskel på, om det er en 4’38 eller en 4’35 obligation, man har, og om det er med eller uden afdrag. En kurs omkring 90 betyder, at man kan skære 90.000 kr. af sin restgæld for hver million kr., man har lånt.
Konverteringen giver en lavere månedlig ydelse efter skat. Det, at man går fra en lang rente til en kort rente, og at man har en mindre gæld, betyder, at man sparer 310 kr. om måneden efter skat pr. lånte million kr.
Ved at konvertere nu trækker man sin gevinst i land her og nu. En fugl i hånden er som bekendt bedre end ti på taget. Viser det sig, at den økonomiske krise tager til, vil renterne falde yderligere tilbage, og dermed stiger kursen også på 4-procent-obligationerne. Det betyder, at gevinsten kan blive mindre ved at vente.
Til gengæld vil man få glæde af yderligere rentefald, hvis man har omlagt sit lån til et rentetilpasningslån. Kommer det økonomiske tilbageslag til at betyde, at Den Europæiske Centralbank nedsætter den ledende rente, får man direkte glæde af rentenedsættelserne med et rentetilpasningslån. Dette argument er dog lidt mere usikkert. Den Europæiske Centralbanks mandat knytter sig til inflationsbekæmpelse. Inflationen i Europa er p.t. noget over målsætningen på 2 pct., hvorfor centralbanken næppe kan nedsætte renten i nærmeste fremtid.

Imod en konvertering taler

Konverteringer er som nævnt ikke en triviel beslutning. Det, som taler imod en skrå konvertering, er følgende:

Når man skifter fra et lån med fast rente til et variabelt forrentet lån, løber man en større risiko. Ydelsen stiger nemlig, når renterne stiger. Renterne kan stige med 1,2 procentpoint, før man som låntager får en højere månedlig ydelse efter skat, hvis man skifter fra et 4-procentslån til et rentetilpasningslån med afdrag. Vælger man et afdragsfrit rentetilpasningslån kan renterne kun stige med omkring 0,6 procentpoint, da de afdragsfrie lån er mere rentefølsomme.
Man vinker farvel til muligheden for yderligere restgældsreduktion, hvis de lange renter stiger yderligere. Den europæiske økonomi er fundamentalt set stærk, hvilket taler for, at de lange renter fremadrettet skal stige fra det nuværende niveau. Hertil kommer, at den globale efterspørgsel efter lange obligationer synes aftagende, hvilket er med til at presse det globale renteniveau opad.
Der er omkostninger forbundet med en konvertering. Det koster 5.300 kr. pr. lånte million at omlægge sit lån. Derfor er denne mulighed kun interessant for låntagere med et lån på mere end 200.000 kr. Er lånet mindre, er der for store omkostninger forbundet med at omlægge sit lån.
Fastforrentede lån med 4 pct. som pålydende rente er i historisk sammenhæng et enestående lån. Der skal markante rentefald til, for at det atter vil være attraktivt at optage et sådant lån, og det er langt fra sikkert, at det er en mulighed, der igen opstår. Derfor skal man tænke sig om, før man slipper lånet – specielt hvis man har det godt med at kende sin ydelse fremadrettet.

Er en skrå konvertering noget for mig?

Der er altså en række forhold, man skal tage stilling til, hvis man overvejer en konvertering. Man må først spørge sig selv, hvorfor man i sin tid valgte at optage et fast forrentet lån med 4 procent i rente? Og dernæst, hvad man vil lægge vægt på, hvis man skal optage et lån i dag?

Lægger man vægt på, at man gerne vil have sikkerhed for sin månedlige ydelse, er konklusionen klar. Et fast forrentet lån med 4 pct. i rente er et enestående lån, man bør holde fast i.

Har man et ønske om at få den laveste mulige ydelse her og nu, og kan man holde den tanke ud, at ydelsen rent faktisk kan stige, så er konklusionen også rimelig klar. Det er en god ide at omlægge sit lån.

Svaret er ikke så entydigt, hvis man valgte sit 4-procentslån af den årsag, at man gerne ville have det lån med den største kursfølsomhed. En høj kursfølsomhed betyder, at man på sigt har mulighed for en restgældsreduktion. Æblet er begyndt at se modent ud, men forventningerne i de finansielle markeder er p.t., at kursen kan falde en smule yderligere tilbage på 4-procents-obligationer. Det betyder, at det kan være en større gevinst at hente, hvis man har is i maven. Konklusionerne er sammenfattet i nedenstående tabel.

Er du interesseret i at få yderligere rådgivning, er du velkommen til at ringe til os på 70 10 21 00 alle ugens syv dage kl. 9 - 21. Vil du hellere have, vi ringer dig op, så klik her.